Opzioni Strategie Hedge Fondi

Gli hedge fund, gestion alternativa cette page est soutenue par Talan Finanza. conseil, matrise douvrage et ingnierie logicielle Au Coeur des Marchs finanzieri. La gestion alternativo La gestion alternativa dsigne un insieme trs vari de mthodes ou plutt de stratgies de gestion dactifs spcialises, tecniche et concentres sur une nicchia de March bien prcise. La gestion alternativa se donne versare objectifs datteindre un niveau de absolue prestazioni, de prfrence stabile, dcorrle de la tendance globale du marcia, tout en minimisant les risques et en garantissant le capitali dell'inchiesta. verrons Nous più bas des esempi di stratgies de gestion alternativa. Les outils de la gestion alternativo La vente dcouvert (vendita allo scoperto) Consiste vendre des titres que lon ne dtient pas, en esprant les moins cher racheter ultrieurement. Pour ce faire, le sovvenzioni emprunté CES MMES titoli sur la priode. (En effet, lors dun prt de titres il ya transfert de proprit vers lemprunteur, si bien que celui-ci a le droit de les vendre Il lui faut seulement faire en sorte davoir rachet les titres al momento o il doit les rendre) L arbitraggio Consiste sfruttatore des carrelli de prix injustifis, par exemple en achetant des obbligazioni convertibili suppone sous-valori tout en vendant dcouvert laction sous-jacente. La recherche de l'effet de levier (laquo leva raquo) Consiste emprunter du contanti versare augmenter La Taille efficace du portefeuille (costitu au dpart seulement des fonds apporti par les investisseurs). Le recours produits aux drivs. opzioni, future ou Contrats de gr gr est frquent, soit dans un ma spculatif, soit au contraire versare couvrir Le portefeuille. La gestion alternativa sappuie aussi sur la recherche et l analizzare micro ou macro conomique, qui doit permettre de trouver des opportunits soit dans les Tendances de fond de lconomie ou des Marchs finanzieri, soit en identifiant des entreprises Fort potentiel ou au contraire en difficile. Les stratgies Les diffrentes stratgies se caractrisent par des rapporti RENDEMENT variabili TRS osé. IL existe de nombreuses prsentations des diffrentes stratgies alternative. Se giornalista par exemple al sito magnum Arbitrage de convertibile (convertible arbitrage). investit dans les obbligazioni convertibili mal cotes sur le marcia. Typiquement, cette stratgie Consiste acheter lobligation convertibile, tout en vendant laction sous-jacente dcouvert. Slection de titres (Long Short Equity). Consiste prendre chaise des posizioni aussi bien (acheteuses) que Courtes (vendeuses) sur des azioni slectionnes appartenant al mme secteur ou la zona mme gographique, avec une posizione nette rsultante plutt longue (lungo bias), ou plutt vendeuse (short bias), ou neutre (Market neutral). Ncessite de bien matriser les outils de slection des titres (stock picking). Opportuniste Macro (Global Macro). tente de tirer profit des volutions de lconomie globale, en particulier les volutions de taux quote Suite aux politiques de conomiques Gouvernements. Utilizzate les strumenti refltant la situazione conoique Mondiale. escogita, indici, courbes de taux, matires premires. Arbitrage sur produits de taux (arbitraggio reddito fisso). cherche tirer profit des Mouvements et des dformations de La Courbe des Taux. Utilizzate comme les titres vhicules dEtat, les futuri et les swap de Taux. L'arbitraggio sur fusioni-acquisizioni (fusione di arbitraggio). la possibilit darbitrage dans ce genre de situazioni (OPA, OPE) rsulte de LCart entre le prix annonc par lacqureur et le prix auquel La Cible se traite sur le marcia. Situazioni spciales (event driven). Le gestionnaire recherche les opportunits gnrs par des vnements intervenant dans la vie des entreprises. filialisation, fusioni, ou des difficults (titoli distressed) mergents Marchs (mercati emergenti). investit dans les Marchs en dveloppement. TRS Stratgie auto risque les strumenti de couverture ne sont pas toujours disponibles sur ce tipo de marzo. Les hedge fund Un fondo hedge fonds ou alternatif est un organisme de gestion collettiva, fonctionnant sur le MME Principe que les OICVM ou fondi comuni di investimento, amricains mais dell'inchiesta dans une stratgie alternativa. Contrairement aux fonds laquo Classiques raquo, les fondi hedge obtiennent des prestazioni gnralement dconnectes de la tendance gnrale des obblighi ou azione Marchs s. Remarque. a copertura signifie couvrir une posizione en prenant une autre posizione symtrique. Ceci ne pas signifie versare autant que tous les fondi hedge pratiquent des stratgies laquo sans risque raquo cela ne leur permettrait pas les dobtenir prestazioni dont ils se targuent. Le mtier des fondi hedge est tecnica trs et spcialis, pratiqu gnralement par des concede expriments, indpendants et dont la fortuna personnelle est souvent versare partie impegnarsi dans le fonds. Les concede sont gnralement rmunrs sur les performances du affezionato. Du fait de la non diversificazione des portefeuilles (choix duna stratgie unico) et du recours ventuellement massiccio aux produits drivs, les fondi hedge chappent aux catgories traditionnelles de I fondi comuni. Cest donc aussi un mtier peu rgul. fondi hedge les sont dvelopps aux Etats-Unis et dans les zone dites laquo raquo in mare aperto. Un hedge fund SE spcialise gnralement dans une stratgie prcise alternativa, cest pourquoi il en existe Autant de Sortes que de stratgies alternative. hedge fund Les attirent des investisseurs fortuns et Aviss, par les prospettive de rsultats quils offrent, Quelle que soit La tendance globale des Marchs. Les fonds de fonds alternatifs On attend dun hedge fund Quil se spcialise sur une stratgie et sy Tienne avec costanza. CEST une question de trasparenza, et un des risques li linvestissement dans les hedge fund est justement un changement de style de gestion non avou (stile laquo deriva raquo), si la stratgie annonce au dpart napporte pas les rsultats escompts. Les performances des fondi hedge sont variabili TRS dautre parte la volatilit tant souvent leve, lungo linvestisseur peut souhaiter SE vers porter ONU Fonds des offrant prospettive Terme moins avantageuses, mais avec plus de Stabilit, ce qui lui permet de sortir tout momento du fonds. Cest Pourquoi les fonds de fonds alternatifs ont t CRS. Les capitaux raccoglie sont Investis par le concessione dans un ventail de Fonds alternatifs, rpartis sur toutes les stratgies connues. Contrairement ce Quon pourrait croire il ne Sagit pas seulement de crer une sorte de laquo melting pot raquo de Fonds, puis de laisser faire les concede de chaque fonds. Un vritable travail de recherche et dingnirie financire est requis versare slectionner les borse, perito les risques et Scegliete la rpartition des actifs entre les diffrents fondi. Une caractristique de La Courbe de rendement dun fonds de Fonds alternatif, par rapport La Courbe de croissance du marcia, est que le fonds de Fonds NE laquo prend raquo jamais toute la hausse en priode de croissance, mais Limite la Baisse au dell'inchiesta capitale dans les priodes de crise. Ailleurs sur le Web Jusqu il ya peu, sul ne trouvait pas de ressources francofoni didactiques Dignes dintrt sur le Web concernant les fondi hedge, sauf videmment Fimarkets La Banque de France vient de remdier cela en publiant une Somme sur le sujet, forme sous dun numro complet de la trs srieuse Revue de la stabilit financire. Ce Numro fondi spcial fund est tlchargeable gratuitement sur le site de la BDF. Su trouvera galement des articoli in inglese fort intressants sur les siti suivants: Sinossi di strategie di hedge fund E 'importante capire le differenze tra le varie strategie di hedge fund, perché tutti i fondi hedge non sono gli stessi - rendimento degli investimenti, la volatilità e il rischio variare enormemente tra le diverse strategie di hedge fund. Alcune strategie che non sono correlati ai mercati azionari sono in grado di fornire rendimenti coerenti con bassissimo rischio di perdita, mentre altri possono essere più o più volatili di fondi comuni di investimento. Un fondo di fondi di successo riconosce queste differenze e si fonde varie strategie e classi di attività insieme per creare rendimenti più stabili a lungo termine rispetto a qualsiasi dei singoli comparti. Caratteristiche principali di Fondi Hedge Molte, ma non tutte, le strategie di hedge fund tendono a copertura contro flessioni dei mercati oggetto di scambio. Gli hedge fund sono flessibili nelle loro opzioni di investimento (può usare la vendita allo scoperto, leva finanziaria, derivati ​​come put, le chiamate, opzioni, future, ecc). Gli hedge fund beneficiano da pesantemente ponderazione gestori di hedge fund remunerazione verso incentivi alla prestazione, attirando così i migliori cervelli nel settore degli investimenti. A proposito di fatti il ​​settore degli hedge fund stimato in un settore miliardi di dollari, con circa 8350 fondi hedge attivi. Include una varietà di strategie di investimento, alcuni dei quali utilizzare la leva finanziaria e derivati, mentre altri sono più conservatore e impiegano poco o nessun effetto leva. Molte strategie di hedge fund cercano di ridurre il rischio di mercato specificamente cortocircuitando i titoli azionari o derivati. La maggior parte dei fondi hedge sono altamente specializzati, basandosi sulle competenze specifiche del team manager o di gestione. Prestazioni di molte strategie di hedge fund, in particolare le strategie di valore relativo, non dipende dalla direzione dei mercati obbligazionari o azionari - a differenza dei fondi azionari o comuni convenzionali (unit trust), che sono in genere 100 esposti al rischio di mercato. Molte strategie di hedge fund, in particolare strategie di arbitraggio, sono limitate da quanto capitale si può impiegare con successo prima del ritorno diminuiscono. Come risultato, molti gestori di hedge fund di successo limitano la quantità di capitale sono disposti ad accettare. gestori di fondi hedge sono in genere altamente professionale, disciplinata e diligente. I loro rendimenti nel corso di un lungo periodo di tempo hanno sovraperformato gli indici azionari e obbligazionari di serie con meno volatilità e meno rischi di perdita rispetto alle azioni. Al di là delle medie, ci sono alcuni artisti veramente eccezionale. Investire in fondi hedge tende ad essere favorito da investitori più sofisticati, tra cui molte banche private svizzere e gli altri, che hanno vissuto, e capire le conseguenze di, importanti correzioni del mercato azionario. Molte le dotazioni ei fondi pensione allocare risorse agli hedge fund. Il pregiudizio popolare equivoco popolare è che tutti i fondi hedge sono volatili - che tutti usano strategie macro globali e pongono grandi scommesse direzionali su azioni, valute, obbligazioni, materie prime, e l'oro, durante l'utilizzo di un sacco di leva. In realtà, a meno di 5 dei fondi hedge sono fondi macro globali come Quantum, Tiger, e Strome. La maggior parte dei fondi hedge usano derivati ​​solo per copertura o non uso dei derivati ​​a tutti, e molti non usano leva finanziaria. Hedge Fund Strategies La prevedibilità dei risultati futuri mostrano una forte correlazione con la volatilità di ogni strategia. La performance futura di strategie con elevata volatilità è molto meno prevedibile rispetto performance future strategie da una volatilità bassa o moderata. Crescita aggressiva: investe in titoli azionari che dovrebbero sperimentare accelerazione della crescita degli utili per azione. rapporti generalmente elevata PE, basso o nessun dividendo spesso più piccoli e le scorte Micro Cap che si prevede di sperimentare una rapida crescita. Include fondi specializzati del settore, come la tecnologia, bancario, o la biotecnologia. Hedges cortocircuitando i titoli azionari cui si prevede che i guadagni delusione o cortocircuitando indici azionari. Tende ad essere quotlong-biased. quot volatilità attesa: Alto titoli distressed: Buys equità, debito, o reclami commerciali a forti sconti di società o di fronte a fallimento o di risanamento. I profitti dai mercati mancanza di comprensione del vero valore dei titoli fortemente scontati e perché la maggior parte degli investitori istituzionali non possono possedere sotto titoli investment grade. (Questa pressione di vendita crea lo sconto profondo.) Non comporta in genere dipende dalla direzione dei mercati. Volatilità attesa: Bassa - Mercati emergenti Moderato: investe in azioni o di debito dei mercati emergenti (meno maturi) che tendono ad avere maggiore inflazione e crescita volatile. La vendita allo scoperto non è consentito in molti mercati emergenti, e, di conseguenza, di copertura efficace spesso non è disponibile, anche se il debito Brady può essere parzialmente coperto tramite futuri Stati Uniti del Tesoro e mercati valutari. Volatilità attesa: Very High Fondo di Fondi: Miscele e corrisponde hedge fund e altri veicoli di investimento pool. Questa combinazione di diverse strategie e classi di attività si propone di fornire un ritorno di investimento più stabile a lungo termine rispetto a qualsiasi dei singoli comparti. Returns, il rischio, la volatilità e possono essere controllati tramite il mix di strategie e dei fondi sottostanti. conservazione del capitale è in genere una considerazione importante. Volatilità dipende dal mix e il rapporto di strategie impiegate. Volatilità attesa: Bassa - Reddito Moderato: investe con focus primario sul rendimento o reddito corrente, piuttosto che unicamente sulle plusvalenze. Può utilizzare la leva per comprare obbligazioni e derivati ​​a reddito fisso a volte, al fine di trarre profitto da apprezzamento capitale e gli interessi attivi. Volatilità attesa: Bassa macro: Obiettivi di trarre profitto dai cambiamenti nelle economie globali, di solito causata da cambiamenti nella politica del governo che i tassi di interesse di impatto, a sua volta, che influenzano i mercati di valuta, azionari, obbligazionari e. Partecipa a tutti i principali mercati - azioni, obbligazioni, valute e materie prime - anche se non sempre, allo stesso tempo. Utilizza leva e derivati ​​per accentuare l'impatto delle mosse di mercato. Utilizza copertura, ma le scommesse direzionali leveraged tendono a rendere il più grande impatto sulle prestazioni. Volatilità attesa: di mercato molto elevate Neutral - arbitraggio: I tentativi di copertura la maggior parte dei rischi di mercato assumendo posizioni di compensazione, spesso in diversi titoli dello stesso emittente. Ad esempio, può essere lungo obbligazioni convertibili e breve sottostante emittenti equità. Può inoltre utilizzare i futures per coprire completamente il rischio di tasso di interesse. Si concentra su come ottenere rendimenti con bassa o nessuna correlazione sia ai mercati azionari e obbligazionari. Queste strategie di valore relativo comprendono fissi arbitraggio reddito, titoli garantiti da ipoteca, struttura del capitale di arbitraggio, e fondo chiuso di arbitraggio. Volatilità attesa: Bassa Market Neutral - Titoli di copertura: investe in modo uguale in portafogli azionari lunghi e corti in generale negli stessi settori del mercato. Il rischio di mercato è notevolmente ridotto, ma efficace azione di analisi e selezione dei titoli è fondamentale per ottenere risultati significativi. Leva può essere utilizzato per migliorare i rendimenti. Di solito bassa o nessuna correlazione al mercato. A volte usa future su indici di mercato per coprire i rischi (di mercato) sistematica. indice di riferimento relativa solito Buoni del Tesoro. Volatilità attesa: Bassa Market Timing: attribuiscono le attività tra le diverse classi di attività a seconda della vista manager delle prospettive economiche o di mercato. Portfolio enfasi può oscillare ampiamente tra le classi di attività. Imprevedibilità dei movimenti di mercato e la difficoltà di temporizzazione entrata e di uscita dai mercati aggiunge alla volatilità di questa strategia. Volatilità attesa: Alti Opportunistic: investimento tema cambia da una strategia all'altra secondo l'opportunità di trarre profitto da eventi come IPO, improvvisi cambiamenti di prezzo spesso causati da un guadagno delusione interim, offerte ostili, e altre opportunità event-driven. Può utilizzare molti di questi stili di investimento in un determinato momento e non è limitato ad alcuna particolare approccio di investimento o asset class. Volatilità attesa: Variabile Multi Strategy: approccio di investimento è diversificato impiegando diverse strategie contemporaneamente di realizzare guadagni a breve e lungo termine. Altre strategie possono includere sistemi di trading, come trend following e le varie strategie tecniche diversificate. Questo stile di investimento consente al gestore di strategie di sovrappeso o sottopeso diversi di capitalizzare meglio le opportunità di investimento in corso. Volatilità attesa: Variabile di vendita breve: Proposta di vendita titoli a breve in attesa di essere in grado di rebuy loro in una data futura a un prezzo inferiore a causa della valutazione del manager della sopravvalutazione dei titoli, o il mercato, o in previsione degli utili delusioni spesso a causa per irregolarità contabili, nuova concorrenza, cambiamento di gestione, ecc spesso usato come copertura per compensare a lungo solo portfolio e da coloro che si sentono il mercato si sta avvicinando un ciclo ribassista. Alto rischio. Volatilità attesa: Molto Alta Situazioni speciali: Investe in situazioni di event-driven quali fusioni, acquisizioni ostili, riorganizzazioni, o buy out leveraged. Può comportare l'acquisto simultaneo di azioni in società incorporate, e la vendita di azioni in suo acquirente, nella speranza di trarre profitto dal differenziale tra il prezzo di mercato attuale e il prezzo di acquisto finale della società. Può anche utilizzare i derivati ​​per sfruttare i rendimenti e per coprire completamente il rischio di tasso di interesse di mercato Andor. I risultati in genere non dipendono dalla direzione del mercato. Volatilità attesa: Valore Moderato: investe in titoli percepiti da vendere a forti sconti per il loro valore intrinseco o potenziale. Tali titoli possono essere fuori di favore o underfollowed dagli analisti. partecipazione a lungo termine, la pazienza, e la disciplina forte sono spesso necessari fino a che il valore ultimo è riconosciuta dal mercato. Volatilità attesa: Bassa - Moderato saperne di più su Hedge Funds Vedi questo articolo in una delle seguenti lingue: Altri articoli di Dion Friedland, Presidente, Magnum Fondi: Sito disegnato e mantenuto da WebWorks meridionali, Inc. Copyright 2011 Magnum Global Investments Ltd. Tutti Diritti riservati. Copyright 2011 Magnum statunitensi Investments, Inc. Tutti i diritti riservati. Questo sito contiene informazioni sui fondi e altri prodotti e servizi di investimento che non sono destinati a favore o disponibili per alcuni investitori in alcune giurisdizioni. Inoltre, i fondi e servizi che sono disponibili per le persone degli Stati Uniti non sono state registrate presso la Securities and Exchange Commission, e, di conseguenza, tali prodotti di investimento sono disponibili solo per alcuni investitori accreditati che sono stati pre-qualificati da Magnum. Come tale, tutte le pagine che si riferiscono specificatamente a tutti i prodotti di investimento o servizi offerti da Magnum sono disponibili solo per la vista con un nome utente e una password, che può essere ottenuto cliccando qui. Nulla in questo sito web che possono essere visualizzati senza un nome utente e una password deve essere interpretato come investimento o consulenza finanziaria. Tali informazioni sono disponibili solo a scopo informativo e non è una sollecitazione da eventuali fondi product. Hedge investimento: Strategie hedge fund utilizzano una varietà di strategie diverse, e ogni gestore del fondo sosterrà che lui o lei è unica e non deve essere paragonato a altri gestori. Tuttavia, possiamo raggruppare molte di queste strategie in alcune categorie che assistono un analystinvestor nel determinare una competenza responsabili e valutare come una particolare strategia potrebbe eseguire in determinate condizioni macroeconomiche. Di seguito è vagamente definito e non comprende tutte le strategie di hedge fund, ma dovrebbe dare al lettore un'idea della vastità e la complessità delle attuali strategie. (Per saperne di più a prendere una sguardo dietro Hedge Funds.) Equity Hedge La strategia azionaria copertura viene comunemente indicato come longshort equità e anche se è forse una delle strategie più semplici da capire, ci sono una serie di sotto-strategie all'interno della categoria. 13 LongShort In questa strategia, gestori di hedge fund può sia acquistare titoli che si sentono sottovalutati o vendere azioni a breve che ritengono essere sopravvalutato. Nella maggior parte dei casi, il fondo avrà un'esposizione positiva per i mercati azionari, per esempio, che ha 70 dei fondi investiti lungo in azioni e 30 investito nel cortocircuito delle scorte. In questo esempio, l'esposizione netta ai mercati azionari è di 40 (70-30) e il fondo non sarebbe utilizzando qualsiasi effetto leva (La loro esposizione lorda sarebbe 100). Se il gestore, tuttavia, aumenta le posizioni lunghe nel fondo, per esempio, 80 pur mantenendo una posizione corta di 30, il fondo dovrebbe avere un'esposizione lorda di 110 (8030 110), che indica la leva di 10.Market neutrale in questa strategia , un gestore di fondi di copertura applica gli stessi concetti di base di cui al comma precedente, ma cerca di minimizzare l'esposizione al mercato ampio. Questo può essere fatto in due modi. Se ci sono la stessa quantità di investimenti in posizioni sia lunghe e corte, l'esposizione netta del fondo sarebbe pari a zero. Ad esempio, se il 50 di fondi sono stati investiti a lungo e 50 sono stati investiti breve, l'esposizione netta sarebbe 0 e l'esposizione lorda sarebbe 100. (Scopri come funziona questa strategia con i fondi comuni leggono ottenere risultati positivi con fondi market neutral. ) Esiste un secondo modo per realizzare la neutralità di mercato, e che è di avere esposizione beta zero. In questo caso, il gestore del fondo avrebbe cercato di effettuare investimenti in posizioni sia lunghe e corte in modo che la misura beta del fondo complessivo è il più basso possibile. In una delle due strategie market neutral, l'intenzione gestori di fondi è quello di eliminare l'impatto dei movimenti di mercato e fare affidamento esclusivamente sulla sua capacità di cogliere le scorte. 1313 Entrambe queste strategie longshort può essere utilizzato all'interno di una regione, settore o industria, o può essere applicato al mercato-cap scorte specifico d', ecc Nel mondo dei fondi hedge, dove tutti cercano di differenziarsi, troverete che strategie individuali hanno le loro sfumature uniche, ma tutti usano gli stessi principi di base descritti here. Global Macro in generale, queste sono le strategie che hanno i più alti profili riskreturn di qualsiasi strategia di hedge fund. fondi Global Macro investire in azioni, obbligazioni, valute. materie prime. opzioni, future. in avanti e altre forme di titoli derivati. Essi tendono a scommettere direzionali sui prezzi delle attività sottostanti e sono di solito elevata leva finanziaria. La maggior parte di questi fondi hanno una prospettiva globale e, a causa della diversità degli investimenti e la dimensione dei mercati in cui investono, possono crescere fino a essere abbastanza grande, prima di essere messo in discussione da problemi di capacità. Molti dei più grandi hedge fund gigantografie erano le macro globali, tra cui Long-Term Capital Management e Amaranth Advisors. Entrambi erano abbastanza grandi fondi ed entrambi erano a elevata leva finanziaria. (Per ulteriori informazioni, leggere Massive Fallimenti hedge fund e Perdere L'amaranto e Gamble.) Relative Value Arbitrage Questa strategia è un ripostiglio per una varietà di differenti strategie utilizzate con una vasta gamma di titoli. Il concetto di fondo è che un gestore di fondi di copertura è l'acquisto di un titolo che dovrebbe apprezzare, e contemporaneamente vendita allo scoperto un titolo correlato che si prevede a deprezzarsi. titoli correlati possono essere lo stock e il legame di una società specifica le scorte di due diverse società dello stesso settore o di due obbligazioni emesse dalla stessa società con diverse date di scadenza tagliandi eo. In ogni caso, vi è un valore di equilibrio che è facilmente calcolabile poiché i titoli sono correlati ma differiscono in alcuni dei loro componenti. Vediamo un semplice esempio: Buoni sono pagati ogni sei mesi. Invecchiamento è assunto essere la stessa per entrambi i titoli. Si supponga che una società ha due obbligazioni in circolazione: si paga 8 e l'altro paga 6. Entrambi sono richieste prima di pegno sugli attivi companys ed entrambi scadono nello stesso giorno. Dal momento che il legame 8 paga una cedola più elevata, si dovrebbe vendere ad un premio per il legame 6. Quando il legame 6 è scambiato alla pari (1000), il legame 8 dovrebbe essere scambiato a 1,276.76, tutto il resto è uguale. Tuttavia, l'importo del premio è spesso fuori equilibrio, creando l'occasione per un hedge fund di entrare in una transazione per sfruttare le differenze di prezzo temporanee. Si supponga che il legame 8 è scambiato a 1.100, mentre il legame 6 è scambiato a 1.000. Per usufruire di questo prezzo discrepanza, un gestore di hedge fund avrebbe acquistato il legame 8 e breve vendere l'obbligazione 6, al fine di sfruttare le differenze di prezzo temporanee. Ho usato una abbastanza grande diffusione del premio per riflettere un punto. In realtà, la diffusione di equilibrio è molto più stretto, guidando l'hedge fund di applicare una leva per generare un significativo i livelli di rendimento. Convertible Arbitrage Questa è una forma di rispetto arbitraggio valore. Mentre alcuni hedge fund semplicemente investire in obbligazioni convertibili, un hedge fund con l'arbitraggio convertibile è in realtà prendendo posizioni in entrambe le obbligazioni convertibili e le scorte di una particolare azienda. Un prestito obbligazionario convertibile può essere convertito in un certo numero di azioni. Assumere un prestito obbligazionario convertibile è venduto per 1.000 ed è convertibile in 20 azioni della società per azioni. Ciò implicherebbe un prezzo di mercato per lo stock di 50. In una transazione di arbitraggio convertibile, tuttavia, un gestore di hedge fund acquisterà il prestito obbligazionario convertibile e vendere le azioni a breve in previsione sia del prezzo di obbligazioni in aumento, il prezzo delle azioni in diminuzione, o entrambi . Tenete a mente che ci sono due ulteriori variabili che contribuiscono al prezzo di un prestito obbligazionario convertibile altro rispetto al prezzo del titolo sottostante. Per uno, il prestito obbligazionario convertibile sarà influenzato dai movimenti dei tassi d'interesse, proprio come qualsiasi altro legame. In secondo luogo, il suo prezzo sarà inoltre influenzato dal opzione incorporata per convertire il legame di magazzino, e l'opzione incorporato è influenzato dalla volatilità. Quindi, anche se il prestito è stato venduto per 1.000 e il titolo è stato venduto a 50 che in questo caso è l'equilibrio il gestore di hedge fund entrerà in una transazione di arbitraggio convertibile se lui o lei ritiene che 1) la volatilità implicita nella porzione possibilità di il legame è troppo bassa, o 2) che una riduzione dei tassi di interesse aumenterà il prezzo del titolo più di quanto aumenterà il prezzo del titolo. Anche se non sono corretti ei prezzi relativi muovono nella direzione opposta perché la posizione è immune da ogni notizia specifico della società, l'impatto dei movimenti sarà piccolo. Un manager di arbitraggio convertibile, poi, deve entrare in un gran numero di posizioni in modo da spremere tanti piccoli rendimenti che aggiungere fino a un rendimento corretto per il rischio attraente per un investitore. Ancora una volta, come in altre strategie, questo spinge il manager di utilizzare una qualche forma di leva per amplificare i rendimenti. (Nozioni di base di convertibili in obbligazioni convertibili:. Un'introduzione Leggi i dettagli di copertura a sfruttare il vostro ritorna con una siepe Cabrio.) I fondi hedge distressed che investono in titoli distressed sono veramente unici. In molti casi, questi fondi hedge possono essere fortemente coinvolto nella allenamenti di prestito o ristrutturazioni. e può anche prendere posizioni sul consiglio di amministrazione della società, al fine di aiutarli a girare intorno. (Si può vedere un po 'di più su queste attività in Hedge Funds Attivista.) Quello è non dire che tutti i fondi hedge fanno questo. Molti di loro l'acquisto dei titoli in attesa che la sicurezza aumenterà di valore sulla base dei fondamentali o gestioni attuali piani strategici. In entrambi i casi, questa strategia comporta l'acquisto di obbligazioni che hanno perso una notevole quantità del loro valore a causa delle aspettative di instabilità finanziaria o investitori companys che la società è in cattive acque. In altri casi, una società può essere venuta fuori di fallimento e di un hedge fund potrebbe essere l'acquisto di titoli a basso prezzo se la loro valutazione ritiene che la situazione migliorerà companys sufficiente a rendere i loro legami più prezioso. La strategia può essere molto rischioso in quanto molte aziende non migliorano la loro situazione, ma allo stesso tempo, i titoli sono scambiato a tali valori scontati che i rendimenti adeguati al rischio può essere molto interessante. (Per saperne di più sul perché i fondi assumono questi rischi a Perché Hedge Funds Amore distressed debt.) Conclusione Ci sono una varietà di strategie di hedge fund, molti dei quali non sono coperti qui. Anche quelle strategie che sono stati descritti sopra sono descritti in termini molto semplicistici e possono essere molto più complicate di quello che sembrano. Ci sono anche molti fondi hedge che utilizzano più di una strategia, spostando le attività sulla base della loro valutazione delle opportunità disponibili sul mercato in un dato momento. Ognuna delle strategie di cui sopra possono essere valutati in base al loro potenziale di rendimenti assoluti e può anche essere valutato in base a fattori macro e microeconomici, i problemi specifici del settore, e degli impatti anche governative e regolamentari. È in questo valutazione che la decisione di assegnazione diventa cruciale per determinare la temporizzazione di un investimento e l'obiettivo riskreturn atteso di ogni strategia. Hedge funds: Caratteristiche